10 个环节 · 35 家公司

电力公用事业与电网

+4.0%全链 · 1 个月

设备、发电与网络投资传到电力服务；监管费率、燃料成本和新增负荷决定回报。

电力公用事业与电网覆盖 10 个环节、35 家公司，其中 1 个是卡脖子环节。
过去 1 个月全链上市公司涨跌中位数 +4.0%，同期标普 500 0.0%。
最强环节是「燃气网络与分销」（+6.1%），最弱是「竞争性发电」（+2.8%），相差 3.3 个百分点。

逐个环节看产业链

左侧为上游，右侧为终端需求。数字为各公司 1 个月涨跌，环节标题旁为中位数。

在 Hub 打开交互产业链图

电力燃气

设备与施工

电网设备与建设−2.6%

GEV−2.6%

光伏组件−12.9%

FSLR−12.9%

发电与燃料

竞争性发电+2.8%

CEG+2.8%VST+11.2%AES+1.0%

网络与配售

零售电力与配售−2.9%

NRG−2.9%

公用事业服务

东北与大西洋沿岸电力+2.9%

EXC+3.0%ED+7.7%PEG+2.7%PPL+5.2%ES−1.2%FE+1.7%

东南与墨西哥湾电力+4.3%

NEE−1.2%D−0.2%DUK+3.7%SO+6.2%ETR+4.9%CNP+6.5%

中西部与平原电力+5.7%

AEP+5.9%WEC+5.5%AEE+4.7%DTE+3.4%CMS+6.0%EVRG+4.9%LNT+5.8%XEL+6.6%

西部电力服务+3.9%

PCG+2.5%EIX+3.9%PNW+11.5%

燃气网络与分销+6.1%

SRE+4.0%ATO+6.1%NI+7.8%

用电与燃气需求

数据中心与居民工业+2.9%

MSFT+7.0%AMZN+2.9%GOOGL−4.7%

哪些环节在领涨

每个环节内上市公司涨跌幅的中位数。

1 个月3 个月12 个月

燃气网络与分销+6.1%

中西部与平原电力+5.7%

东南与墨西哥湾电力+4.3%

西部电力服务+3.9%

东北与大西洋沿岸电力+2.9%

数据中心与居民工业+2.9%

竞争性发电+2.8%

电网设备与建设−2.6%

零售电力与配售−2.9%

光伏组件−12.9%

标普 5000.0%

数据中心与居民工业+12.3%

竞争性发电−1.8%

中西部与平原电力−5.8%

燃气网络与分销−7.4%

东北与大西洋沿岸电力−8.4%

东南与墨西哥湾电力−8.6%

电网设备与建设−10.2%

光伏组件−15.1%

西部电力服务−25.0%

零售电力与配售−30.0%

标普 500+4.7%

电网设备与建设+56.1%

数据中心与居民工业+21.2%

西部电力服务+1.9%

中西部与平原电力−1.0%

东南与墨西哥湾电力−1.7%

燃气网络与分销−5.0%

东北与大西洋沿岸电力−7.4%

竞争性发电−19.4%

光伏组件−23.7%

零售电力与配售−39.7%

标普 500+15.8%

卡脖子环节

集中度高、难以替代、可能卡住整条链的环节。

电网设备与建设 · GE Vernova 燃气机组积压与预留达 62 GW（2025 年三季度）

数据中心和电力需求让大型燃气轮机订单排到数年后；能造的厂商很少、扩产慢，新增发电装机受交付节奏限制。

关键数字

2026 美国发电量增速（纪录）+2.2%EIA · Record electricity generation in 2026 and 2027

资料来源

EIA · Electricity delivery to consumers 2026-10-07（查阅）
GE Vernova 3Q25 results (8-K) 2025-10-22
EIA · Record electricity generation in 2026 and 2027 2026-09-09

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